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同步加息缩表 存潜在风险

时间:3个月前   阅读:29   评论:1

【明报专讯】联储局的政策会议文件显示,在大规模实施资产购买计划之初,官员对如何管理联储局资产负债表的潜在亏损态度审慎。2012年12月的会议,时任联储局理事、现任联储局主席鲍威尔质疑,财政紧缩时期,联储局可能要向大型金融机构支付数以十亿美元的利息,纳税人一无所获。同一会议,时任联储局副主席、现任美国财长耶伦也承认这风险存在,但她认为若联储局未能实现经济目标,将造成更大的伤害。

联储局于6月开始缩减规模达9万亿美元的资产负债表。纽约联储银行预计,到2025年中,联储局的资产负债表规模将降至约5.9万亿美元,届时或会暂停缩减步伐。

不过纽约联储银行亦提及同步加息与缩表的潜在风险。由于上调银行准备金利率是提高短期市场利率的工具之一,联储局的利息支出增加,缩表令联储局所持的美国国债及MBS减少,利息收入亦减少。

追究亏损责任损联储局独立性

纽约联储银行预计,联储局未来利润将显着下降,甚至或处于亏损。部分分析认为,倘美国国会追究联储局的潜在亏损,或威胁联储局的独立性,令联储局官员未来可能不再积极动用量宽等非传统的政策工具。

[企业地球村]


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